Prada普拉达中国消费增速下滑

　本周普拉达公布了其中期业绩，虽然普拉达(Prada)中国区业绩增速达到50%，纯利同比增长近六成，但公司股价表现却并不强劲。无论港股还是A股市场，在近期中国奢侈品市场增长放缓的预期中，“奢侈品概念股”均遭遇“滑铁卢”。

　　消费增速下滑

　　9月26日，在港交所上市的奢侈品牌普拉达下跌1.729%，报56.85港元。在公布中期业绩报告后，该股连续下跌，9月24日和25日，普拉达股价分别下跌2.43%和0.92%。

普拉达9月24日公布中期业绩报告显示，在2012年2月至7月的半年中，公司纯利同比增长59.5%，至2.86亿欧元，同期中国区获得超过50%的增速，具有超强购买力的中国消费者成为该公司业绩增长的主要支撑力。不过，该公司行政总裁警告称销售放缓，预计全年难维持增长20%以上。

　　事实上，中国消费市场不仅是普拉达业绩增长主力，更是支撑全球奢侈品增长的绝对主力。统计数据显示，2011年中国内地奢侈品消费增长20%，至960亿元，高于全球平均10%的增速。

　　不过，普拉达的股价却并未因公司业绩增长而一路走高，相反，却连续3个交易日下跌。分析人士表示，普拉达股价的疲弱表现主要是受到近期中国奢侈品消费增速下滑消息的影响。

　　以在港上市的奢侈品公司为例，米兰站最新发布的中期业绩报告显示，公司今年今年上半年仅实现净利润38.6万港元，同比下滑98.8%，英皇钟表珠宝上半年业绩倒退17%，同店销售增长也放缓至6%，该公司内地方面的业务利润下降幅度达到58.4%;香港珠宝零售商周生生的中报则显示，截至今年6月底，公司实现净利润4.39亿元，同比下滑11%;内地中高档钟表分销商亨得利今年上半年的销售增长仅6%，而在去年同期高达38%。

　　此外，周大福虽然还未公布中期业绩，但从今年第二季度的数据来看，公司上半年业绩下滑的概率似乎也非常大。周大福今年第二季度收入仅增长16%，此前一个财年周大福的年收入增幅为61%。

　　市场表现不佳

　　在港上市的奢侈品企业的业绩，只是行业的一个缩影，更多奢侈品的业绩表现都不理想，主要原因是中国区业绩的下滑。

　　著名奢侈品品牌巴宝莉今年第二季度在亚太市场业绩大幅下滑，第二季度销售同比增长18%，而在此前的半年时间里增速高达34%，业绩发布后巴宝莉股票在伦敦市场重挫7%。此外，今年上半年，奢侈品巨头路易威登(LVMH)集团虽然总体销售业绩保持增长，但中国区的销售业绩却罕见的出现了轻微下滑。

　　“和高端白酒消费放缓一样，市场和政策两方面的作用下，中国高端消费的增速开始放缓。”深圳一位私募基金人士对记者表示，“一方面，受宏观经济不景气影响，高收入人群的消费习惯发生了微妙的变化;另一方面，有关‘三公消费’政策的出台，对高端消费的禁令也对奢侈品销售产生了一定负面影响。”

　　数据显示，今年，有30%左右的中国富豪表示将缩减购买奢侈品的开支，平均年薪为16万-18万元的中产阶层在这方面的开支缩减更为明显。

　　A股市场也不乏一些与奢侈品“沾亲带故”的个股，但无论是业绩，还是股价表现都不尽如人意。比如，七匹狼、罗莱家纺等。七匹狼在2011年收购杭州肯纳之后，与奢侈品搭上了边。不过，这部分业务目前并未给公司业绩带来多少贡献，对公司股价更加无所建树。最近1个月来，七匹狼的股价下跌了17%。而代理澳大利亚、意大利等高端家居品牌的罗莱家纺，今年上半年归属上市公司股东净利润同比下滑17.70%，股价表现也不佳。

　　寻找新增长点

　　国内首只奢侈品基金——富国全球顶级消费品股票型证券投资基金的遭遇，更加能够说明投资者对这个行业的看法。今年第二季度，该基金净值下跌11.76%。对于第二季度净值下跌的原因，该基金指出，进入第二季度，投资者意识到增加流动性不足以解决欧洲债务问题，尤其是5月份希腊大选未能组阁，进一步加剧了市场的恐慌，股市逐步回吐涨幅。顶级消费品股票的跌幅基本与市场持平。8月以来，该基金净值有所回升，但9月中旬开始，跌势重现。

　　尽管目前中国奢侈品消费出现疲软态势，但业界对于中国奢侈品消费的增长空间依然非常乐观。平安证券行业分析师耿邦昊预计，至2015年，中国奢侈品需求年复合增长率为18%，高于全球增速。

　　抱有这样乐观预期的还有众多奢侈品厂商。因此，这些厂商开始向纵深挖掘中国市场的潜力。一些奢侈品牌已经明显转向中国二三线城市，继续寻求增长点。以全球最大的旅游行李箱公司新秀丽为例，该公司预期今年于亚洲区新增店铺500-600间。其中，在中国计划全年新设店铺200间，上半年已开设100间，而计划150间分布于三四线城市，另外50间设于一二线城市。