LVMH第三季度财报业绩大跌眼镜 新把手未来亦明朗

　　LVMH 集团昨天发布了今年第三季度报告，由于该季度的业绩出乎意料的不理想，公司在新闻稿中仅提及今年前九个月合计销售207亿欧元，同比增长4.3%，自然增速为8% (刨除汇率变动等影响)。

　　其中第三季度销售额 70.2亿欧元，虽然同比仍增长了 1.7%， 但低于资本市场预期的72.4亿欧元 － 今天LVMH股票将面临不小的向下压力。

　　行业分析师估计，即便刨除汇率变动等影响，第三季度的自然同比增速也只有 2%左右，大大低于第二季度的 7%，也低于第一季度的 3%。

　　从LVMH提供的按部门，按季度的销售明细表中，我们不难看出：

　　1、以 Louis Vuitton, Fendi, Celine 等品牌为核心的时装皮具部门，遭遇了同比－3.8%的销售下滑，是今年最差。

　　2、以 Dior，Guerlain为核心的香水美妆，也遭遇了同比 －2.1%的销售下滑，是今年最差。

　　3、近来一直表现强劲的专门零售部门（Sephora, DFS）, 本季度虽然保持了双位数同比增速，但也是今年最差表现。

　　4、葡萄酒和烈酒部门，在亚洲和美国强劲需求推动下，本季度业绩回升，同比增长 2.6%。

　　5、今年一直负增长的手表和珠宝部门，本季度表现也好于上季度。

　　（由于LVMH官方未披露，以上各部门同比增速都基于名义销售额，如果排除汇率等影响，其自然增速应该要略好一些）

　　LVMH 旗舰品牌 Louis Vuitton 最近提高商品档次的举措，可能在短时间内导致其销售萎缩。LVMH 管理层一直强调，Louis Vuitton的转型将耗时1年半的时间理顺。

　　即便如此，考虑到2012年第三季度LVMH的业绩增长本来已经放缓，2013年第三季度的同比增速如此之低，不得不让市场大失所望。本来多数分析师都期望LVMH第三季度保持第二季度 7%的自然增速。

　　LVMH 的首席财务官 Jean-Jacques Guiony 在电话会议中作出如下解释：

　　1、Louis Vuitton 在日本的提价是导致销售下滑的主因。

　　2、Louis Vuitton 最近推出的新款高端女包 Capucine 和 W 虽然颇受欢迎，但尚未对销售产生实质的影响 ; 而且这些高端产品线的销售受到优质皮料供应紧缺的限制。

　　3、Louis Vuitton 在中国本地的销售”Flattish” （持平、无增长），但受益于海外旅游购物，对中国消费者的整体销售依然有“中个位数”的增长。

　　4、在中国，钟表和珠宝的销售势头有所改善，但时装和皮具依然疲软。

　　5、欧洲业务困难，尤其是香水和化妆品，销售持平、无增长。

　　6、LVMH 旗下某些品牌的市场需求疲软。

　　本月初 Louis Vuitton 宣布服务16年之久的创意总监 Marc Jacobs 将离职，也增加了不确定因素。

　　去 年，统领 Louis Vuitton 20多年的老帅 Yves Carcelle 宣布退休，由 LVMH 另一位资深干将、原宝格丽 CEO、 Michael Burke 接任。今年，大老板 Bernard Arnault 的长女 Delphine Arnault 当上了Louis Vuitton的二把手。