探路者净利润同比增长21% 订单执行率改善

　　探路者旗下三大品牌与其定位的户外运动类目关联性,通过深耕细分市场推动产品销售,报告期内服装、鞋品、装备销售量分别增加31.5%、47.3%和64%。业绩增长主要来自线上。探路者通过线上社区、移动客户端(微信、微博、APP)、代言人推广、线下俱乐部活动、线下门店O2O升级等方式强化品牌营销活动。目前已有30家以上的线下加盟商加入线上业务分销平台。2014年上半年线上实现收入1.62亿元,同比增长127.38%,占营业总收入比重达到26%;预计2014年全年线上收入占比有望达到30%。线下渠道扩张持续减缓。

　　虽然，探路者线下增长放缓,但订单执行率改善。其春夏订单执行率为92%,秋冬订单执行率为55%。这主要是由于探路者加大了备坯比例,并减少向经销商的压货,出货的增长更为健康,这一定程度上有助于四季度营收增速在旺季效应以及电商渠道提速的情况下环比改善。

　　目前，探路者存货为5.57亿元，较年初增长90.95%，周转天数达到225天,同比延长39天。主要是随着公司销售规模持续扩大以及电子商务在公司整体业务比重中的提升，采购规模逐步加大，自营电商货品的备货量也随之增加;同时受公司经营业务的季节性特征及货品的入库发货周期影响，截至本报告期末所采购的2014年秋冬季产品已大部分入库，而该部分产品发货主要在四季度进行，导致本报告期末存货较年初增长较大;另 外，随着公司新品牌业务的有序开展，DISCOVERY ExpedITION和ACANU品牌期货陆续到货，导致存货也相应增加所致。