不被资本市场看好 童装还能支撑361°走多远?

　　在经历一个无比痛苦的阶段后，中国的体育用品公司终于可以舒一口气了。一个月前，安踏作为本土品牌率先发布了2014年财报，其财报显示，安踏营收增长22.5%达到了89.05亿元，超过2011年的89.04亿，创造了历史新高。

　　“以前他们(耐克与阿迪达斯)让我们睡不着觉，现在我们也要让他们睡不着。”安踏董事局主席丁世忠去年10月对界面新闻记者说。

　　现在，第二家发布财报的本土品牌361°同样展现了复苏迹象。

　　近日，361°发布2014财年年报，截至2014年12月31日公司实现营业收入39.06亿元，同比增长9.0%，权益持有人应占溢利3.98亿元，同比增长88.2%。其中，童装收益增长20.7%至人民币5.07亿元，占集团收益13.0%，毛利为2.06亿元，毛利率为40.7%。可以预见的是，童装会是未来各家体育用品公司争抢的一个重点。

　　可以看出，361°的童装业务表现尤为出色。当下，童装和女性已成为各大运动生产商最希望开拓的两大市场，国内运动品牌中，李宁、安踏以及特步也都在童装市场中大张旗鼓地摆出进攻姿势，今年1月，Puma宣布成立合资公司以进一步进军童装市场。

　　对于童装业务，361°早在五年前就开始布局。2010年，361°设立了儿童服饰业务部门，并推出了针对5-12岁儿童市场的童装服饰，目前共有2142间童装门店(比2013年增加了182家儿童店面)，并于2014年与百度携手开发了带有追踪和测步功能的四款361°智能童鞋，定于今年3月20日面市，而这也被看作未来361°将对童装与智能可穿戴设备的结合进行更多尝试。

　　为了童装业务，361°还签约了童星拜尔娜·艾尼瓦尔、爱新觉罗·媚与周张弛，并获得华特迪士尼(上海)有限公司授权，设计、生产与销售带有Disney Cuties和Marvel Kawaii系列动画人物的童装鞋履、服装与配饰。

　　当然，在侧重童装发展的同时，361°还对自身门店进行了整合，2014年内，361°授权零售商新开1384间门店，关闭1364间门店，去年底共有7319间门店，净增20间。这些门店大部分(约70%)位于三线或更小型城市，同时鼓励经营较好的门店整合为面积更大的“三合一”集合店，或规模较小的门店整合为“二合一”集合店。

　　同时，为进一步开拓海外市场，361°成为了2016年里约奥运会第二大官方供应商。361°表示，此次赞助项目能使其在较短时间集中向海外消费者宣传品牌，并是最有效的方式。

　　不过，尽管361°的业绩还算说得过去，但资本市场并不看好。3月10日361°财报发布后，其股价曾低到2.25元，跌10.4%，截止310日收盘2.31元，跌了7.97%。而3月11日，截至中午，361°股价继续走低，降1.3%达到2.28元。

　　资本市场之所以不好看361°的原因，或许是其新业务探索方面。比如361°在其财报大篇幅提到的智能童鞋，这个市场的未来需求量与产品粘性都要打上一个大大的问号。