法拉利IPO延期 全球最风光的汽车公司CEO野心受挫

作为汽车行业最激进的改革家，塞尔吉奥·马尔乔尼（Sergio Marchionne）此前的职业生涯似乎没有失败，从菲亚特和克莱斯勒两大汽车集团合并拯救濒临破产的克莱斯勒，到去年10月让包括法拉利、玛莎拉蒂、Jeep、克莱斯勒在内的菲亚特克莱斯勒集团整体上市，2014年全球汽车业最风光的人物非他莫属。

但现在，马尔乔尼治下的菲亚特克莱斯勒集团却面临着不少困难。

首先就是该集团最知名的超豪华品牌法拉利上市将遭遇延期。在2014年10月集团整体上市后，马尔乔尼明确表示将在今年初让法拉利单独IPO，但是法拉利IPO的时间却是一推再推，从最初的2015年初、推迟到春天后，又推迟到本月的IPO最终却又因为法律问题面临延期——法拉利10%股票的IPO将至少等到10月才能进行，即菲亚特克莱斯勒集团2014年10月12日上市满一年之后。

马尔乔尼说：“律师告诉我们，我们必须等待。”通常来说，这样的法律问题在确定法拉利IPO和相关时间时应该被考虑到，但是，强硬的马尔乔尼拒绝对于当初是否考虑这一问题给出答案或任何解释。

菲亚特克莱斯勒集团拥有法拉利90%的股份，法拉利创始人恩佐·法拉利（Enzo Ferrari）之子皮耶罗·法拉利（Piero Ferrari）拥有余下的10%股份。根据此前的计划，菲克集团将拿出10%的法拉利股份进行IPO，保留剩余的80%股份，而皮耶罗·法拉利手中的10%股份保留不动。

马尔乔尼的这一设想提出后，投资者和分析师都对法拉利的价值进行了评估，业界预计此次IPO的价值将在40亿欧元（约合275.78亿元人民币）至超过100亿欧元（约合689.46亿元人民币）。眼下的法律问题将迫使法拉利IPO延期，目前菲亚特克莱斯勒集团内部消息显示，最有可能的拆分IPO时间在明年年初。

对于眼下的菲亚特克莱斯勒集团来说，法拉利IPO延期却远不是最大的麻烦。他们的困难还体现在北美地区推迟发行的十多款新车，而且纸包不住火，此事已经被其供应商透露给了主流媒体。

据集团内部人士透露，此次在北美推迟发行的高利润车型主要包括Ram1500皮卡和Jeep牧马人等越野车，此类延迟发布新车在汽车行业并不多见。据悉，菲克集团的这一决定可能让他们损失数十亿美元，此外，他们还会损失合作多年的供应商。

集团整体上市之后，马尔乔尼提出了集团整体销量目标：全球销量从去年的475万辆达到2018年的700万辆。但是，目前整个集团的运作情况却并不理想，从去年年底到今年三月底的短短三个月时间里，该集团市值总共下降了11亿欧元（约合75.84亿元人民币），与此同时，其净债务也从77亿欧元（约合530.88亿元人民币）增至86亿欧元（约合592.94亿元人民币）。

据菲克集团的供应商透露：此次延迟包括Jeep、Ram、道奇、克莱斯勒和玛莎拉蒂五大品牌，涉及至少12款新车型，而推迟时间有的达到一年，有的甚至更久。供应商方面认为推迟原因除了设计和项目变化，还因为集团整体投资减少。而菲亚特克莱斯勒集团方面的回应则是：有时可能增加一些车型，有时也会延长某些车型的周期，计划并非一成不变。

马尔乔尼一直主张把更多资源集中在高利润车型上，比如一直以来占到该集团税前利润一半以上的皮卡和越野车型。但是，哪怕是被寄予厚望的Jeep品牌，其利润最高的车型大切诺基，改款设计也已经推迟许久，而牧马人的改款设计也从2017年初推迟到2017年7月，而且马尔乔尼也承认，还没落实新牧马人的生产工厂。

在更早一些时候，马尔乔尼还有一个雄心勃勃的计划，那就是将菲克集团和通用汽车集团合并，他认为此举可以帮助汽车制造商每年节省下数十亿美元的成本，但这一计划被通用集团CEO玛丽·芭拉（Mary Barra）断然回绝。

现在看起来，等待马尔乔尼解决的菲亚特克莱斯勒集团的其他问题，远比所谓“节约成本”的合并目标来得更加现实而紧迫。