访浩狮迈(hart schaffner )迈总经理楼添成

　　2008年，大部分男装企业已经在积极寻求出路，它们所采用的方式方法，都考验了自己“过冬”的思路和判断力

　　事实上还是有好消息，最明显的莫过于从去年开始，政策逐步回暖。

　　最新的利好是今年2月4日在国务院常务会议原则审议通过的纺织业调整振兴规划，其中倍受关注的一条内容是，纺织品服装出口退税率再次提高。

　　虽然有很多内容尚需细化，比如自主创新、技术改造、优化布局等，但仅就纺织品服装出口退税率提高一项内容，就已经为行业过冬恢复了些许信心。

　　不过在长达一年甚至更久的时间内，伴随着行业经济低迷和政策暖风频吹，大部分男装企业已经在积极寻求出路。如上文所说，活下去、甚至能在危机下有所发展和建树，成了它们所考虑问题中的要务。这些企业有的保守，有的激进，而它们所采用的方式方法，都考验了自己“过冬”的思路和判断力。

　　保卫资金链

　　2008年成了很多企业对现金流最没有把握的年份。

　　其实在金融危机和行业困境下，保证现金流健康和保护资金链安全，是很多男装企业眼中的头等大事。然而在行业中，中小企业资本规模小、财务制度不健全，信用水平较低，而出于谨慎的态度，银行只愿意给国有大型企业贷款；加之政府部门的扶持力度不够，在行业经济不景气的状况下，资金问题就成了让企业头疼的问题之一。

　　在中国服装协会刚刚完成的一次对全国产业集群内企业生存状态的调研中，包括河北、山东、广东、福建等地，企业反映集中的一个问题，就是“资金”。不少企业呼吁，渴望得到地方银行在贷款和短期融资上的支持。“贷款难的问题普遍存在，尤其是中小企业。”参与调研并亲自带队赴福建、浙江、江苏一带企业走访的中国服装协会常务副会长蒋衡杰说。

　　同时，在不断探底的股市面前，劲霸、九牧王、利郎、柒牌等在资本市场融资的计划也被暂时搁置。

　　在“寒潮”下，同时受阻于贷款和融资的企业难以获得资金这一企业最贴身的“棉衣”。于是，一些企业开始从其他方面入手，来缓解资金链压力。

　　从2007年开始，雅戈尔开始在资本市场连续出售持有的中信证券股权。根据公司公告，截至去年11月，雅戈尔持有的中信证券股权减至2.17亿股。据计算，在此前的一个月的时间里，雅戈尔减持中信证券股权涉及金额近5亿元。

　　在减持套现背后，现金流压力是雅戈尔无法回避的软肋。

　　一位业内人士表示，10多年前，雅戈尔就有序地把重心转向金融及地产行业，并取得了相当不错的业绩。不过随着中国股市暴跌，雅戈尔在金融投资的收益严重缩水；另一方面，楼市的低迷也使公司现金流回收低于预期，“公司短期借款占总资产的比重达到21.3%，长期借款和短期借款总额占资产比重为29.16%。这说明公司的现金流出现一些问题，减持中信证券股权，应该不排除有套现扩充现金流的用意。”

　　另有分析人士认为，减持股权是曾靠“纺织服装、房地产业、金融投资”三条腿走路的雅戈尔在2008年服装主业之外失利后的“断腿自救”。

　　而李如成曾表示，出售金融资产的原因是判断2009年的经济情况还将处于下滑趋势，而主动采取的战略调整，因为弱市下企业手中必须握有现金。依仗身后虽然缩水但依然庞大的“金融股权蓄水池”，李如成乐观表示，雅戈尔的现金流问题不大，公司的金融资产约有100亿元，可以随时变现。

　　无论是出于什么原因，雅戈尔都将资金充裕视为最有效、最安全的过冬战略之一，这也可能为公司下一步寻找新的机会带来信心，“手中有钱，心里不慌。”李如成说。

　　重育主业

　　雅戈尔手握100亿元的金融资产，谋定而动，问题是，钱花在哪里？

　　在2007年中国股市泡沫膨胀时，投资收益约占中国企业利润的四分之一，资金显然流入了股市。不过李如成已经对去年的一些投资策略做出了反思。据一位内部人士透露，雅戈尔已经开始对“三驾马车”进行全面调整，最新口径是，“纺织服装和地产是主业，股权投资是探索性业务”。2009年，“我们会着力在服装产业下更多工夫。” 雅戈尔集团副总裁、雅戈尔服饰总经理陈志高说。

　　回归乃至重新培育服装主业，看来将成为雅戈尔下一步发展的重点。其中的重点工作之一，是利用欧美饱受金融危机之苦，择机在欧美等地收购品牌。

　　除去年年初并购美国服装巨头KELLWOOD旗下男装企业新马和斯马特外，在不久之前，雅戈尔又将美国品牌Hart Schaffner Marx引入中国，并成立了浩狮迈服饰有限公司负责具体运作，目前该品牌已经进入上海、杭州等地的著名商圈。浩狮迈总经理楼添成认为，与欧洲品牌相比，像HSM这样的美国品牌在中国比较少，中国消费者的认知度还不高，所以他认为未来市场机会很大。

　　而在去年年中，向来以男装巨头身份出现在业界的雅戈尔也表示可能将进入女装。“好的品牌都是‘男女混合’，以后我们的男装、女装将一体化，”李如成说，方式依然是“收购”，但“目前先把男装做好，把一个基础打好了再去发展另一个。”

　　曾经渐渐远离服装业的雅戈尔再次肯定了这个传统行业对公司业绩的帮助。据公司称，2008年其服装业务的国内销售增长约20%，外贸销售量增长了60%，利润也有30%的增长。虽然受到经济危机影响，但陈志高表示，2009年公司服装业的销售目标是同比增长20%。“从目前情况看，预计2009年我们服装的内销和外销势头会很好，所以，我预计服装会成为明年的主要利润来源。”

　　而雅戈尔的同城兄弟杉杉——一个更早进入资本市场的男装巨头，也有回归服装业的意图。不过与雅戈尔的收购策略不同，杉杉采用的方式是“引入外资”。

　　杉杉曾和雅戈尔一样，在其他投资领域受益匪浅，其甚至已经摇身成为国内大型锂电池综合材料供应商。2008年前三季度杉杉股份营业收入同比增长42.49%，就主要得益于锂电池材料业务的大幅增长。

　　不过在2月16日，杉杉再次在“服装业”上吸引了业界的注意。公司与日本伊藤忠商事株式会社于浙江宁波签署全面战略合作协议。杉杉投资控股有限公司将其杉杉集团25%的股份转让给伊藤忠，3%的股份转让给伊藤忠（中国）有限公司。

　　公司表示，杉杉和伊藤忠的合作由来已久，但主要表现在国际品牌引进和国内市场的挖掘层面上，而此次合作将进入到更高层面的战略合作阶段，双方将优势互补，资源整合。“双方这次的合作并不是一个资本上的合作，合作更重要的是为了共同做大做强。”

　　伊藤忠以纺织起家，是目前世界上最有影响力的综合商社之一是，在纺织服装领域具有的人才、技术、管理、国际化等优势，如果能够因收购而嫁接到杉杉，无疑将大大加强杉杉的竞争力。据悉，此次伊藤忠商事株式会社将有4名人士进入杉杉集团管理层，参与共同管理，杉杉集团也将请日方的品牌专家参与杉杉品牌的建设，这可能有望搬掉杉杉家长制管理这一“走上国际化的致命性障碍”。

　　由此看来，杉杉回归服装产业的信号正在加强。

　　而杉杉董事局主席郑永刚则把此次收购视为双方在金融危机重压下的“抱团”需求，引进这样一家世界500强的跨国公司，有助于提升公司的核心竞争力并能更好地参与国际竞争。据称，杉杉与伊藤忠的协议规定，如果3年后伊藤忠参与运营杉杉集团未能达到预期目标，则杉杉集团可以单方面提出原价回购股权。

　　中国商业联合会有关人士表示，“最近很多男装企业都开始回归服装主业”，在过去几年，这些资本雄厚的企业相继进入地产、股权投资等利润丰厚市场，但随着经济形势严峻，它们纷纷回归自己最擅长的老本行，以降低风险；尽管服装出口形势严峻，但“国内零售市场一直保持着20%左右的增长”，这给拥有强势品牌的服装企业提供了市场空间。

　　雅戈尔则计划通过研究和推广汉麻来分享这块市场。汉麻是一种麻和棉的混纺纤维，据说目前在国际市场广受欢迎。“每一轮金融危机后，都会有一些新的商业业态出现，雅戈尔希望借此次危机开发一些新的服装业态，提升国内产品的档次。”李如成说。