苹果供应商的股价变化

      传言出现时买入，消息证实后卖出。在产品发布之际，这是一个古老而又往往有些灵验的交易箴言。苹果(Apple)股票通常会在新款iPhone和iPad发布之前传言喧嚣时跑赢大盘。这一点并非对它的所有供应商都适用，但鸿海精密(Hon Hai Precision)却比苹果更胜一筹：传言出现时股价上涨——消息证实后也上涨。

      研究苹果的亚洲供应链的命运起伏，是一门细腻活儿：要不断拓展人脉，估算市场需求，还要会用螺丝刀利索拆解新产品来评估各家供应商的贡献。鸿海，即富士康(Foxconn)，是苹果最大的装配商。因此伯恩斯坦(Bernstein)的数据合乎逻辑：其股价在新的iPhone手机推出前2个月，平均跑赢台湾基准股指平均5%（这一次：7%）；而在产品推出之后的2个月又进一步跑赢6%。与此同时，苹果股价则在发布日之前平均跑赢大盘11%（这一次：16%），但此后与基准大致持平。

      但就投资而言，以均值为依据是不靠谱的。在去年iPhone 5发布后，鸿海股价勉强跑赢基准，但这仍意味着3%的降幅，虽然跟苹果18%的降幅比起来，它没有受到太大打击。鸿海五分之二的销售来自苹果，这意味着市场对两者间紧密联系的看法不会消退。看看和硕(Pegatron)，与鸿海竞争的台湾装配商和相对较新的苹果供应商，营业利润是1.5%，比鸿海还要低（2.8%）。和硕的股价自今年赢得苹果更多业务以来，已上涨四分之一，但过去两个月里下跌了6%。也许围绕iPhone的消息，和硕股价最终会以逆于鸿海的方向而动？与此同时，投资两者中任一股票，仍可归结为押注iPhone未来的销售。