股东会上，巴菲特说：我已选定继承人。芒格说：看不懂苹果的未来。

论投资板块

关于挑选股票有的标准和方法，巴菲特和芒格均表示他们的确不关注数据。巴菲特：“我们考察企业的角度很简单，我们就是假设是否会有人看上它，然后向我们要求买下整家公司，买企业时大家都会想知道未来十年它会怎么样。”芒格的回答更为直白：“我们不知道如何通过数据来买股票。我们就知道伯灵顿北铁路公司在过去多年中都有竞争优势。我们不知道未来苹果(AAPL)会怎样。买股票你必须能理解这家公司及它的竞争地位。这些都不可能通过数学显露出来。”

巴菲特接话道：“如果只能依靠数据来管理资金，我根本就不会。”芒格打趣道：“你不是不会，而是会做得很差。”

看空伯克希尔的著名空头卡斯(Doug Kass)又在下半场第一个提问。他质疑股神是否还像以往那样在投资前审慎研究，比如像投资美国运通就请了咨询顾问，而2011年50亿美元投资美国银行过程中，巴菲特承认自己在浴缸中觉得是一个好主意，然后就打去了电话。巴菲特：“的确这一想法是我在浴缸中想出来的，但浴缸不是问题最重要的部分。我最关注的是，伯克希尔的投资是否对公司有益。”

巴菲特谈为什么不购买一家航空公司：“这是一个劳动密集型、资本密集型的行业，基本上是初级产品型行业，正如美盛集团主席米勒(Bill Miller)指出的，自莱特兄弟飞上天空以来，航空业就是投资者的死亡陷阱。”

巴菲特谈伯克希尔长期投资报业：“我们将获得可观回报。我们的税后回报率，虽然我预计报业利润将随着时间推移下降，但回报率平均至少会有10%。我认为有可能更高。迄今我们看到的所有迹象表明我们将达到或超过10%的目标。这些投资不会改变伯克希尔的大方向，根据当时的利润判断，我们是以非常非常低的价格买下了这些报纸。”

巴菲特评商业保险业的成长：“伯克希尔在商业保险发展中扮演了非常重要的角色。这一行业的规模最终可能达到数千亿。”

论宏观

巴菲特副手芒格在股东会前夕接受CNBC采访时称，相比美国，中国更善于将泡沫扼杀于萌芽状态。芒格称：“中国政府愿意采取措施介入，中国政府愿意在舞会进行期间停掉音乐，我喜欢这样的国家。”

巴菲特评美国的赤字开支寅吃卯粮：“过去四年中赤字开支的数额，刺激措施的数额，我认为相对美国经济所面临的威胁来说，一直都是恰当的，这些威胁源自我生命中所见过的最大恐慌。但现在的问题是，我们如何脱身呢。”

巴菲特论资产泡沫：“我不担心美国银行系统会成为下一轮泡沫的根源。”芒格则指出：“长期以来在银行系统的问题上我都没有你乐观。”

巴菲特和芒格二老谈做空：“查理和我对做空都不陌生，我们两个都失败了。”芒格则表示：“我们不喜欢以痛苦地交易来换金钱。”

巴菲特谈抄底：“一旦市场出现某种程度的恐慌，人们的确需要大额资本时，伯克希尔就是800求助电话。一旦道指在几天内每天都跌1000点，一旦潮水退去你会发现一些裸泳者，这些人会给伯克希尔打电话。”

巴菲特评美联储刺激经济的行动：“我们处在一个完全未知的领域，现在美联储的资产负债表约为3.4万亿美元，这可是很大一批证券。银行业储备头寸是惊人的，富国银行在联储存有1750亿美元，而利率只有0.25%。这就是我们所创造出来的流动性，它们没有抵达市场，因为银行把它们都存起来了。这就像看一部好电影，我不知道结局因此将始终揪心。由于美联储的作为，我们已获益良多，这个国家也如此。”

伯克希尔麾下伯灵顿北铁路公司的CEO罗斯(MATT ROSE)评美国经济：“经济给我们的感觉是将增长2%。如果你希望GDP增速提高到3.5%、4%，必须有更多的消费。长期的问题是，美联储如何从量化宽松转变到远离市场。这可是价值数万亿美元的问题。”

论人生

巴菲特谈使用Twitter披露企业的实质性财务信息：“披露的关键是准确和同时，我可不想的是，假如我买了富国银行股票，我必须不停点击他们的网页，祈求在获得某些重要公告方面不比其他人慢上10秒。”

巴菲特论自己的人生乐趣：“对我来说，没有什么能比给伯克希尔添置一些家当更有乐趣。我希望未来10年都是如此。”

CNBC女记者奎克(Becky Quick)向巴菲特的左膀右臂查理-芒格请教人生，这位巴菲特也自叹不如的老先生说：“一旦你要结婚时，你必须选择将最珍视你的人，剩下的人生你将倍受珍视。反过来，就悲剧啦。”